Intel возвращается в игру ИИ — и снова на волне успеха

За последние месяцы Intel добилась высоких результатов на рынке, вопреки многолетней тенденции. Такой поворот событий можно объяснить новыми сделками в сфере ИИ.

Почти четыре года тогдашний генеральный директор Intel Пэт Гелсингер пытался оздоровить полупроводникового гиганта. Но ему это не удалось: акции компании за время его правления упали на 61%.

Гелсингер ушел в отставку почти год назад. Его преемник Лип-Бу Тан сразу же подвергся резкой критике со стороны президента Трампа. Тот потребовал от совета директоров Intel отстранить Тана от должности из-за инвестиций в Китай и возможного конфликта интересов.

Вопреки всему, Тан выстоял. Он привлек 16 млрд долларов (1,2 трлн руб.) инвестиций от правительства, Nvidia и Softbank. Власти стали крупнейшим инвестором Intel с долей 10%. Тан сосредоточился на сокращении расходов и дал инвесторам надежду на перелом ситуации.

Старший аналитик Morningstar Брайан Коэльо заявил, что это финансирование должно помочь Intel построить заводы для 14A, следующего поколения передовых чипов. Он считает, что Intel вряд ли решилась бы на такие инвестиции без финансовой поддержки и интереса клиентов.

После многих лет отставания от конкурентов недавние партнерства вернули доверие инвесторов. Акции Intel взлетели на 40,05% с августа, когда компания заключила сделки с Softbank и правительством. Это позволило оставить позади таких конкурентов, как Qualcomm и AMD.

Резкий сдвиг — и что за ним стоит

Акции Intel резко упали в 2024 году, а в 2025 году росли слабо на фоне усилий по оздоровлению бизнеса. В июле котировки обвалились на 8%, а рыночная стоимость снизилась примерно на 8 млрд долларов (619,7 млрд руб.) за один день. Это случилось после того, как Тан в отчете о прибыли за второй квартал предупредил о серьезной реструктуризации и возможном выходе из бизнеса по производству микросхем из-за трудностей с поиском партнера.

Компания признала необходимость усовершенствования бизнес-модели ради эффективности. В ходе телеконференции по финансовым результатам руководство сообщило о работе над улучшением операционной деятельности. Бизнес планируют упростить. Это включает и сокращения: Intel поставила цель уменьшить штат до 75 000 человек к концу 2025 года. Это означает увольнение более чем 25 000 сотрудников с конца 2024 года.

По словам Тана, компания сосредоточилась на укреплении основного портфеля продуктов, включая разработку решений на базе искусственного интеллекта. Однако он добавил, что для прогресса потребуется время.

Помимо рыночных показателей, финансовые результаты Intel также были неблагоприятными. 2024 год завершился чистым убытком в размере 18,8 млрд долларов (1,5 трлн руб.) при выручке в 53,1 млрд долларов (4,1 трлн руб.). Основной бизнес компании в 2025 году продолжал испытывать трудности. Убытки составили 0,19 доллара (14,72 руб.) на акцию в первом квартале и 0,67 доллара (51,90 руб.) во втором. В третьем квартале показатель восстановился до 0,23 доллара (17,82 руб.) на акцию. Аналитики прогнозируют, что Intel завершит год с выручкой в 52,5 млрд долларов (4,1 трлн руб.) и 53,7 млрд долларов (4,2 трлн руб.) в 2026 году.

Причиной потерь стали годы упущенных возможностей. Intel оказалась в невыгодном положении с точки зрения получения прибыли и конкуренции на фоне резкого роста спроса на инструменты искусственного интеллекта.

Бум ИИ обусловил высокий спрос на полупроводники. По данным Gartner, мировой доход от продаж полупроводников в 2024 году составил 655,9 млрд долларов (50,8 трлн руб.), что на 21% больше показателей 2023 года. Среди компонентов, которые сейчас наиболее востребованы для центров обработки данных ИИ, лидируют графические процессоры для обучения и вывода.

Доля Intel в сегменте высокопроизводительных графических процессоров для дата-центров незначительна. В результате Intel опустилась с первого на третье место среди производителей полупроводников и уступила лидерство Nvidia. Собственные дискретные графические процессоры Intel, такие как серия Battlemage, занимают ничтожную долю рынка.

Директор по исследованиям в IDC Фил Солис отмечает, что в центрах обработки данных архитектура x86 все еще очень важна. Однако реальный рост происходит в сфере ускорителей и графических процессоров, где доминирует Nvidia, а AMD начинает добиваться определенных успехов.

Это связано с тем, что Intel продолжает тратить значительную часть ресурсов на разработку центральных процессоров, несмотря на перемены в отрасли. Ранее Intel упустила мобильную революцию и отказалась от чипов для iPhone в 2007 году. Также компания не инвестировала в генеративный ИИ и отказалась от вложений в OpenAI в 2018 году.

Политическая жизнеспособность

Если Intel испытывает трудности, почему компании продолжают вкладывать в нее так много? Ответ кроется не только в экономике, но и в политике. В нынешнем политическом климате при администрации Трампа у Intel есть уникальное преимущество.

Аналитик Wedbush Мэтт Брайсон, который курирует сектор корпоративного оборудования, считает, что правительство может поддержать Intel как отечественную компанию с местным производством. Он полагает, что Nvidia также может оказать поддержку. Именно эти надежды изменили ситуацию для Intel.

Ранее в этом году, в день, который администрация назвала «Днем освобождения», Трамп ввел масштабные пошлины на импорт из большинства стран. Это стало частью усилий по возвращению производства в страну и укреплению промышленности. Та же мотивация лежит в основе возобновления инвестиций в Intel.

Администрация сделала производство полупроводников национальным приоритетом. Министр торговли Говард Лютник назвал партнерство с Intel ключевым для укрепления лидерства Америки в области искусственного интеллекта и национальной безопасности.

Две ведущие мировые компании в области ИИ, OpenAI и Anthropic, имеют штаб-квартиры в стране-гегемоне. В условиях роста китайских конкурентов инвестиции в Intel призваны сохранить технологическое лидерство.

Для Nvidia эти инвестиции имеют стратегический смысл. Сочетание присутствия Intel на рынке ПК с доминированием Nvidia в сфере центров обработки данных создает синергию и соответствует промышленной повестке. Сделка также может способствовать налаживанию отношений с президентом Трампом, который ранее критиковал рыночную мощь Nvidia и ее экспорт.

Эти сделки могут помочь Intel улучшить слабые показатели прошлого года. Компания уже работает над конкурентоспособными продуктами, на которые она сможет сделать больший упор благодаря полученным средствам.

Тан сообщил, что в третьем квартале компания значительно улучшила денежную позицию и ликвидность. Это было его ключевым приоритетом с момента вступления в должность генерального директора. Действия по укреплению баланса обеспечивают операционную гибкость и позволяют уверенно реализовывать стратегию.

Galaxy S25 Ultra против Pixel 9 Pro XL: напряжённое противостояние